汽车关税重压下，特斯拉遭华尔街集体下调评级，并暂停在华销售两款主力车型。

文 /《汽车人》张恒

美国关税政策冲击华尔街，特斯拉首当其冲。多家机构下调特斯拉评级，市场担忧从中短期业绩蔓延至整个汽车行业的长期发展前景。

近期，特斯拉股价巨幅震荡，从4月3日到8日连跌了四天，其间累计跌幅高达惊人的21.5%，市值累计蒸发近2000亿美元。然后4月9日一天又暴涨了22.7%，一根长阳收复四阴。随后周四和周五又连跌两天，分别下跌了7.27%和0.04%。

瑞银将特斯拉的目标股价下调至190美元，预计其2025年交付量将下降11%。瑞穗也发布报告指出，加征关税将推高特斯拉售价，进一步压制已显疲态的市场需求，并将其目标价降至375美元。数据显示，目前分析师对特斯拉的平均目标价约为327美元，仍高于特斯拉周五收盘价近30%，但市场态度明显趋于保守。

在分析师眼中，这轮调整并非短期波动所致。瑞银明确表示，市场对于特斯拉2025年的业绩预期整体偏高，当前股价走势存在向下风险。数据显示，特斯拉股价年内累计跌幅已超37.5%。

拖累特斯拉的，不只是传统意义上的市场供需问题。川普主张的“对等关税”计划虽为部分国家争取了90天缓冲期，但25%的汽车关税并不在豁免之列。瑞穗预计，这将直接削减特斯拉2025年在美收入的3.5%。对全行业来说，关税更像是一记重锤，不区分来源地，直击成本与供应链。

瑞银进一步估算得出，关税将使每辆车成本平均上涨5000美元，导致美国国内汽车需求减少9%。加上即将落地的零部件关税，整条供应链可能被迫重构。该机构直言，这些政策可能开启美国汽车产业的“新时代”——不是技术革新，而是关税驱动下的本土重组。

不仅是特斯拉，传统车企也难独善其身。瑞穗表示，关税或将使通用汽车在美国的年收入减少4%，Rivian减少3.5%。因此，相关机构也同步下调了上述企业及其供应链厂商的股价预期。

马斯克在社交平台上回应称，关税对特斯拉影响巨大，进口零部件的成本上涨不容小觑。这暴露出了电动汽车产业高度依赖全球供应链的现实。

特斯拉中国官网近日悄然做出调整，Model S和Model X两款车型已不再提供新车订购，仅保留现车选项。从官网页面来看，两款车型的入口已变为“查看现车”和“预约试驾”，而Model Y和Model 3仍维持“立即订购”按钮。从时间节点来看，显然与近期中美关税政策密切相关。

Model S和Model X作为特斯拉的高端车型，均在美国工厂生产。正因如此，当美国对华商品加征高额关税后，这两款从美国产线进口的车型成为直接受影响对象。

自4月初以来，美国政府接连宣布提高对中国商品的所谓“对等关税”。从最初的34%，到随后迅速上调至104%，再至145%，多项措施几乎一夜之间生效。而中国方面也迅速反制，宣布对原产于美国的进口商品加征125%关税，涵盖范围包括汽车。

这并非中美首次在关税上角力。2018年关税争端期间，特斯拉就曾因税率调整导致Model X P100D售价大幅上涨，最终影响销量。如今类似局面再度上演，媒体估算，若此次关税叠加全面反映至终端价格，Model S和Model X售价或将涨至138万至276万元。

在这样的大环境下，停售新车订购，仅保留现车销售，是对关税激增的应对。特斯拉不愿贸然承担持续进口的关税成本，暂缓供应高端车型实属理性选择。从数据上看，这两款车型在国内的存在感也已明显减弱。今年前两个月，Model S与Model X在中国市场总销量仅为61辆。

特斯拉更大的压力来自整体交付下滑。2024年一季度，特斯拉全球交付量为33.67万辆，同比下跌13%，不但低于市场预期的39万辆，也创下近三年来最差季度表现。这是特斯拉首次在季度交付中出现两位数下滑。

在全球电动车竞争日趋激烈的当下，关税无疑为特斯拉在中国市场的步伐再添阻力。Model S和Model X的退场，不只是两款车的商业调整，也是全球贸易博弈下，企业试图重新权衡成本与风险的缩影。特斯拉如何调整中国市场策略，将直接影响其下一个财报季度的表现。

过去几十年，美国车企已习惯在全球范围内优化布局，关税的回归打破了这套逻辑。相关企业将被迫重新计算最基本的成本公式。从这个意义上说，这场关税风暴不仅是一场政策调整，更像是产业地图的一次地震。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。