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亏损魔咒、收购风波,蔚来有点“烦”
2024-11-25 18:38 331次阅读

扉旅汽车

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又一次被摆上舆论风口。

近日,一张网传截图显示,比亚迪将与蔚来合资成立“比未来汽车集团”,比亚迪占股51%,蔚来占股49%。新公司计划以165亿元收购蔚来汽车,比亚迪将以提供资金和技术的方式给予支持,收购后蔚来仍独立运营。

这一传闻迅速在网络上发酵,引发了诸多猜测和讨论。不过,比亚迪和蔚来双方很快进行互通消息确认信息来源,迅速辟谣。

22日,比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在微博回应称:网传的比亚迪与蔚来汽车相关的投资及合作信息,为严重不实信息!请大家不信谣,不传谣。同日,蔚来汽车品牌与传播助理副总裁马麟在微博辟谣称:公司近况挺好,三季度现金流转正,10月毛利进一步提升多赚了一个亿,12月乐道将破万。感谢朋友们的关心和支持,我们继续加电。

 

 

尽管,蔚来澄清的话术很美好。但不论从三季度业绩表现还是从四季度指引来看,蔚来的表现都不及预期。11月20日晚间,蔚来发布了2024年第三季度业绩报告。期内,蔚来情况有喜也有忧。

从财报基本面来看,蔚来汽车在今年第三季度销量和毛利率方向呈现增长,汽车交付量创历史新高,达6.19万辆,汽车毛利率提升至13.1%。但在销量创下新高时,蔚来的亏损依旧在扩大。

扉旅汽车查阅数据显示,第三季度,蔚来收入186.74亿元,同比减少2.1%;经营亏损52.38亿元,同比增长8.1%;净亏损50.6亿元,同比增长11%,这也是今年以来第三次单季亏损超50亿,前两季度净亏损分别为:51.8亿、50.5亿。因此,今年以来,蔚来已经亏掉超过150亿元,且并没有减亏的迹象。

 

 

不过,在本次财报发布后的电话会议上,蔚来汽车董事长李斌表示,明年要实现销量100%的增长。随着明年销量翻倍,整体经营会继续实现正向增长,亏损明年预计将收窄,目标是2026年实现盈利。

事实上,李斌在2023年就曾“放言”蔚来在年内第四季度就能实现盈利。2023年第四季度,到2024年,再到现在的2026年,蔚来的盈利时间一推再推。

此外,对比来看,在“蔚小理”中,蔚来的盈利情况也是最糟糕的:其昔日队友理想已连续8个季度实现盈利,小鹏也收窄亏损,在交出“史上最强”财报时,宣布了收支平衡的节点在2025年底。

而对于蔚来的“掉队”,业内一直有两大争议点:一是,坚守的纯电路线,二是蔚来的换电模式有没有走对。

 

 

不可否认,增程路线正成为新能源市场上的新蓝海,越来越多车企开始将增程式车型,视为品牌销量的增长良药。如今,不仅小米这样的科技新贵要推出增程式汽车,连比亚迪、长安这样的老牌车企也纷纷进入这个赛道。

反观还在坚持纯电路线的,可能仅剩以蔚来为代表的寥寥几家。李斌表示,增程、插混车型现在确实卖得比较好,但蔚来,包括乐道品牌从头到尾还是坚持纯电。

而这份坚守背后,则离不开蔚来下了“血本”的换电业务:从2018年首座换电站投入运营以来,截至今年11月,蔚来在全国已布局2679座换电站。尽管蔚来没有披露换电业务的独立财务数据,但据业内估算蔚来第四代换电站平均投资成本在200-300万之间,前期的1-3代换电站的电池成本更高,换电站投资成本也更高,2000多座换电站投资成本应该超过百亿元。

不过,随着2024年蔚来换电“朋友圈”越来越强大,更多车企与之开展合作,并且由于用户使用换电模式的强依赖性,换电成为蔚来的一大核心优势。但是,换电只是代表着一个很长远的未来可能性,远水解不了近渴,要从根本上向好,蔚来需要提升现有销量规模。

 

 

热销的产品,是最直接的武器。在财报会议上,李斌透露,明年蔚来品牌会陆续切换到NT3.0平台,进入新产品周期;乐道方面,除了L60外还有六七座中大型SUV和大五座SUV这两款产品箭在弦上;同时,定位类似宝马MINI的Firefly萤火虫,也将在下个月NIO Day产品亮相,并将继续采用可充可换可升级的纯电技术路线,明年上半年正式交付。

“蔚来三个品牌要覆盖15万-80万元的市场,单一品牌无法覆盖这么大的价位区间。就像奥迪与大众,雷克萨斯与丰田,他们之间的关系是相辅相成的,最终目的是覆盖更多的用户群体。”李斌称,2025年蔚来的目标是总体销量翻番,也就是45万台左右,同时毛利率要提升至20%。

 

 

尽管可出的牌面不少,但能否打破“亏损”魔咒,仍需市场给出答案。25日,蔚来迎来了10周年,李斌在内部信中称,“接下来我们要面对的是更高维度的竞争,不能有短板,也不可能速胜。”

# 行业解读 # 比亚迪 # 萤火虫

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